framedesignlab.com

Valoarea economică adăugată și venitul rezidual sunt metode pe care întreprinderile le pot utiliza pentru a evalua oportunitățile de investiții. Aceste metode evaluează cât de mulți bani depășesc costul de capital al întreprinderii pe care se preconizează că îl va genera. Diferența dintre cele două metode constă în modul în care fiecare calculează veniturile proiectate ale investiției. EVA este calculul mai complicat, deoarece face mai multe ajustări la măsurile contabile ale investiției.

Rata minimă de rentabilitate

Investitorii se străduiesc ca fiecare dintre investițiile lor să ofere un randament mai mare decât randamentele oportunităților alternative disponibile. Rata randamentului pentru aceste alte oportunități se numește costul capitalului. Atât metodele EVA, cât și veniturile reziduale utilizează costul capitalului, care poate fi determinat în mai multe moduri. Dacă o afacere va finanța un proiect prin emiterea de noi acțiuni, costul ar putea fi rentabilitatea proiectată pe care noii acționari o vor aștepta din investiția lor. Dacă compania emite datorii, ar putea utiliza rata dobânzii asociată împrumutului. Sau afacerea ar putea utiliza un compozit dintre rata de rentabilitate așteptată a investitorilor și rata dobânzii la datoria restantă a întreprinderii. Acest lucru se realizează prin calcularea costului mediu ponderat al capitalului.

Costul capitalului

Pentru a determina costul capitalului în dolari pentru EVA și venitul rezidual, afacerea ar identifica valoarea investiției totale în proiect. Investiția ar include banii folosiți pentru achiziționarea de echipamente, împrumuturile contractate și personalul angajat. Afacerea ar multiplica acest total cu costul capitalului; rezultatul este costul dolar al capitalului.

Valoare economică adăugată

EVA se bazează pe profitul economic sau valoarea pe care investiția o adaugă afacerii. EVA proiectează care va fi profitul după impozitare al companiei după scăderea costului capitalului în dolari din profitul net operațional proiectat după impozite. Profitul operațional net se calculează prin scăderea cheltuielilor de amortizare și amortizare asociate din profitul operațional. Multe companii vor trebui, de asemenea, să adauge creșteri ale rezervei de creanțe neperformante și cheltuielile nete de cercetare și dezvoltare capitalizate. De asemenea, companiile vor trebui să scadă banii cheltuiți pentru a plăti impozite. Rezultatul este profitul net operațional după impozite.

Venit rezidual

Veniturile reziduale se bazează și pe profitul economic, dar se bazează mai mult pe convențiile contabile. Venitul rezidual este venitul net operațional proiectat al investiției minus costul capitalului în dolari al afacerii. Venitul net din exploatare este diferența dintre veniturile generate de investiție minus cheltuielile asociate.

Considerații

Punctele slabe ale EVA și ale veniturilor reziduale sunt că ambele se bazează pe proiecții, ceea ce înseamnă că rezultatul investiției ar putea fi o pierdere. De asemenea, alegerea costului valorii capitalului de utilizat poate fi dificilă și ar putea denatura posibilele rentabilități.